Решения ЦБ РФ по ключевой ставке менее предсказуемы, нежели аналогичные решения регуляторов других стран. В основном так происходит из-за нестабильности макроэкономической среды, отметил первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов, чьи слова приводит РБК.
По его словам, одним из решений этой проблемой может стать удлинение сроков по достижению таргета по инфляции в 4%. «Видя на примере 2023 года, как часто и насколько существенно Банк России пересматривает свои прогнозы внутри года, мы стали считать практику публикации прогнозного диапазона ключевой ставки даже вредной: этот инструмент превратился в "ложного друга аналитика".
Нравится это кому-то или нет, но объективно ЦБ является одним из самых непредсказуемых центральных банков мира», — уточнил эксперт.
Согласно расчетам ВТБ, Россия в 2021–2023 годах остается в лидерах по этому критерию и занимает только второе место после Турции.
По словам Пьянова, каждое существенное расхождение прогнозов аналитиков с реальным решением по ключевой ставке приводит к удорожанию банковских продуктов.
Текущий же план по замедлению темпов роста цен в следующем году до 4–4,5% сложно реализовать, уточнил специалист, так как он «математически достижим при падении инфляции во II, III и IV кварталах 2024 года до уровня 2%».
ЦБ придется задействовать даже до сих пор неизвестные ресурсы, чтобы справиться с поставленной задачей. Впрочем, речь идет не о непрофессионализме ЦБ, а о волатильной и непредсказуемой инфляции, подчеркнул Пьянов.
В результате специалист видит три возможных меры для того, чтобы сделать решения Банка России по ключевой ставке более прогнозируемыми.
В первом случае он предлагает увеличить срок по возврату к целевой инфляции в 4%. На текущий день регулятор запланировал вернуть ее к показателю в 4–4,5% уже в 2024 году.Во втором способе специалист предлагает при решениях по ключевой ставке использовать не только факторы спроса, но и факторы предложения.
К примеру, основным поводом для роста ставки ЦБ стало усиление внутреннего спроса, однако таким фактором мог стать перегрев на рынке труда еще в конце 2022 года.
В третьем случае необходимо усовершенствовать (совместно с Росстатом) состав корзины продуктов, товаров и услуг, по которым и оцениваются темпы роста цен.
Кнопка со ссылкой.
Рубрика: Деньги и Рынки. Читать весь текст на www.banki.ru.